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断崖式下跌30%,失去补贴的首都机场路在何方?

时间:2018-06-21 20:33来源: 作者:admin 点击: 126 次
断崖式下跌30%,失去补贴的首都机场路在何方? 2018-06-2017:19来源:港股解码IPO/港股/基金 原标题:断崖式下跌30%,失去补贴的首都机场路在何方?港股解码,香港财华社王牌专栏,20年专注港股,金融名家齐聚,做最有深度的原创财经号。看完记得订阅、评论、点赞哦。近来航空行业的大

断崖式下跌30%,失去补贴的首都机场路在何方?

2018-06-20 17:19来源:港股解码IPO/港股/基金

原标题:断崖式下跌30%,失去补贴的首都机场路在何方?

港股解码,香港财华社王牌专栏,20年专注港股,金融名家齐聚,做最有深度的原创财经号。看完记得订阅、评论、点赞哦。

近来航空行业的大动作不断,喜忧参半之事比比皆是。从航空公司混改到国内航线燃油附加费复征,每一次都引起了航空行业不小的震动。最近,政策的对象不再是航空公司,而瞄向了北京首都机场(00694-HK),这又是怎样一回事?

政策致断崖式下跌

先来感受一下北京首都机场的股价波动情况。昨日(6月19日),北京首都机场股份跳空低开,盘中一度下挫近30%,最终尾盘收至8.79港元,跌幅25.25%。端午节后第一天就这么刺激,一日暴跌,市值缩水,这发生了什么事情?

6月15日,北京首都机场股份公布,收到中国民用航空局《转发财政部关于取消民航发展基金用于首都机场等三家上市机场返还作企业收入处理政策的通知》。根据通知,经国务院批准,取消民航发展基金用于北京首都国际机场等三家上市机场返还作企业收入处理政策。

为确保政策平稳取消,自2018年5月29日起设置半年政策过渡期。政策过渡期间,返还上市机场的民航发展基金继续由上市机场作企业收入处理;政策过渡期满后,上市机场执行与其他机场同等民航发展基金政策。

公司管理层预期,此次政策调整将对公司未来收入产生一定程度的负面影响。按照公司对首都机场旅客吞吐量预期的初步测算,预计公司2018年收入将因此减少不超过人民币1.2亿元。

稳中向好,未来可期

北京首都国际机场是「中国第一国门」,是中国最重要、规模最大、设备最先进、运输生产最繁忙的大型国际航空港,是中国的空中门户和对外交流的重要窗口。当然,于1999年10月15日在港上市后,北京首都机场股份也成为了众多港股投资者心中稳健的“白马股”。若按照2017年年报之中北京首都机场录得95.75亿元的总收入计算,区区1.2亿元至于让股价暴跌25%、众大行纷纷调低评级吗?肯定不止这个影响。

就北京首都机场近年的发展来看,基本维持稳中向好的态势,而2017年,又迎来了一个新时期。2017年,北京首都机场的飞机起降架次达59.72万架次,较上一年同期减少1.5%。旅客吞吐量达9578.64万人次,较上一年同期增长1.5%,货邮吞吐量达2,02.95万吨,较上一年同期增长4.5%。公司的收入分为航空性业务和非康空性业务两大项,就2017年而言,特许经营收入、旅客服务费和飞机起降及相关收费分别占总收入的32.4%、20.39%和20.13%。而与此次政策相关的机场费约12.21亿元,占全年总营收的12.76%。即便此次政策调整对于2018全年收入的影响仅占机场费的约十分之一,但在政策过渡期满后,短期内北京首都机场的收入减少,利润方面亦将承压。

不过,持续旺盛的航空运输需求与机场保障能力之间的矛盾越来越突出。随着北京新机场投入使用,北京首都机场的吞吐量将被分流,尽管这对于首都机场构成一定竞争,但一定程度上缓解了首都机场的压力。而短期内的挑战并不代表首都机场的负面影响将会持续。作为老牌机场,现今北京首都机场已经成为中国最重要的航空枢纽之一,在“一市两场”的格局中,首都机场在功能定位、资源分配,以及机场之间,交通枢纽体系和地理位置的便捷联系,都具有先天的优势,也无需太过于担心北京首都机场的运营。

如今,中国民航体系仍然在摸索属于自己的道路。作为全球第二大航空枢纽的北京首都机场的先天优势和得天独厚的地理位置也将使其立于不败之地。即便是政策带来减少收入的负面影响,北京首都机场依然不失为稳健投资的选择。

■ 作者|朱亦丹

■ 编辑|黎璐璐返回搜狐,查看更多

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